Los recientes sucesos en Europa y Estados Unidos, vinculados a los problemas del manejo de la deuda, han llegado a nosotros y nos hacen recordar lo que vivimos durante mucho tiempo en Latinoamérica, y particularmente, en Argentina.
Estos acontecimientos me recordaron el tema que escogí para hacer mi tesis de licenciatura, allá por el año 2005. En esos momentos, bajo la administración del Presidente Néstor Kirchner y su ministro Lavagna, se había logrado el canje de deuda, con una quita del 75%, saliendo oficialmente del default argentino, que se extendió desde 2001 a 2005. Para muchos, el default todavía sigue vigente, debido a que varios bonistas no aceptaron la propuesta del gobierno argentino. Sin embargo, es ampliamente aceptado el hecho de que Argentina pudo salir de su default. En mi Trabajo de Investigación final, hice un breve repaso de los acontecimientos vinculados al problema de la deuda, pero el capítulo que más me gustó es el capítulo cuatro (IV). En ese capítulo desarrollé un moledo de optimización intertemporal. A través de ejercicios de optimización dinámica, traté de mostrar que una "solución" puede ser óptima o conveniente en un determinado lapso de tiempo, pero puede no serlo en otro plazo. Es decir, la decisión óptima puede cambiar, dependiendo de la perspectiva intertemporal del agente maximizador. Mi objetivo era mostrar que algunos gobernantes han tomado decisiones sólo pensando en su tiempo y no lo hacen pensando en el mediano y largo plazo. ¿Será el caso del gobierno norteamericano? ¿Será el caso del gobierno griego? ¿Qué harán Italia y España cuando tengan que revisar sus problemas de financiamiento y deuda?
Pongo a disposición de los lectores una copia del trabajo de investigación, que está en su versión pura, sin modificaciones. Tengan presente que fue escrito por un joven estudiante que tenía (y tiene) mucho que aprender...
Un cordial saludo!!
Jose
Acceso al trabajo de investigación: Trabajo de Investigacion Tesis 2005
A continuación copio textualmente el comentario de Daniel Gonzalez Quero sobre este post:
ResponderEliminar"Jose Daniel, muy interesante y gatilla en mí dos comentarios:
1) No solo los gobernantes toman decisiones sólo pensando en su tiempo, lo hacen la mayoría de quienes lideran y anteponen el poder y el beneficio personal al bien común. El bono anual que reciben como beneficio, por un resultado económico de 1 año con incrementos significativos, aunque esporádico y no sustentable, generando cash pero por no invertir, ha sido y en algunos casos sigue siendo "el objetivo".¿ Y el valor agregado o el valor de la compañia en el mercado? Despúes vemos...
2) Hay un artículo este fin de semana en Perfil escrito por un colega tuyo Enrique Szewach que compara nuestro pasado default con el grave problema que tiene USA por los límites que se autoimponen a la hora de emitir bonos. Técnicamente problemas bien diferentes. Sin embargo, algunos populistas en Argentina quieren hacerle creer a los futuros votantes que podemos enseñarles a los Estados Unidos salir del default. Qué horror!
Felicitaciones y un saludo cordial.
Daniel"
Copio textualmente el comentario remitido por el Prof. Aldo Medawar, profesor de Macroeconomía II en la facultad de Cs Económicas de la UNCuyo. Para mí, un verdadero honor recibir sus comentarios:
ResponderEliminarAldo Medawar • José Daniel, he leido tu tésis, me pareció excelente!!!!! Análisis muy completo; pero por acentuar tu enfoque sólo en la deuda, (en un contexto muy restrictivo desde el punto de vista analítico), dejas de advertir que hay equilibrios múltiples cuando la política monetaria y fiscal quedan "atadas" al tipo de cambio. Como resultado: el modelo macro no tiene una solución convergente.Comparto tu esperanza en el potencial humano. Nos comunicamos.